Zrozumienie, jak działa cykl na rynku kryptowalut, pomaga planować zakupy i sprzedaż, ograniczać wypłaty kapitału i racjonalnie korzystać z usług giełdowych. Historia pokazuje, że aktywa cyfrowe poruszają się falami - po okresach przyspieszenia następuje spowolnienie, następnie rynek przechodzi w korektę i ponownie rozpoczyna się nowa spirala. Im lepiej inwestor odczytuje rytm, tym trafniejsze podejmuje decyzje. Można również powiedzieć, że cykl rynku kryptowalut kształtuje się pod wpływem podaży, popytu, płynności i oczekiwań, a jego fazy powtarzają się z wahaniami czasu trwania i amplitudy.

Czym są cykle rynkowe w kryptowalutach

Cykle rynkowe kryptowalut zazwyczaj odnoszą się do sekwencji etapów, przez które przechodzi cena i zachowanie uczestników. Klasyczne podejście (metoda Wyckoffa, analiza etapowa) dzieli każdy trend na cztery części: akumulację, wzrost/marżę, dystrybucję i spadek/marżę. Etapy te zostały opisane w materiałach profilowych Binance Academy i mają zastosowanie do rynku kryptowalut przy użyciu tych samych zasad, co w przypadku akcji.

Z praktycznego punktu widzenia cykle rynkowe na rynku kryptowalut przejawiają się w dynamice cen, wolumenu i nastrojów. W fazie akumulacji wykres często „piłuje” na boki, później następuje przełamanie zakresu i przyspieszenie trendu, a po długim wzroście duzi gracze ustalają zyski i tworzą pułap. Gdy kupujących jest mniej, rozpoczyna się długotrwała korekta.

Główne fazy cyklu rynku kryptowalut

W kategoriach ekonomii behawioralnej fazy rynku kryptowalut wyglądają następująco:

• Akumulacja. Po długotrwałym spadku aktywa przechodzą w zakres boczny, odsetki stopniowo powracają, długoterminowi uczestnicy stają się kapitanami.
• Wzrost (marża). Cena wychodzi z przedziału, trend przyspiesza, dołączają odbiorcy detaliczni, rośnie aktywność mediów.
• Dystrybucja. Zmienność wzrasta, zakres się zawęża, duże portfele sprzedają przy ruchach w górę, handel detaliczny częściej „nadąża” za ruchem.
• Spadek (przecena). Rozpoczyna się przedłużająca się korekta, słabe ręce wychodzą, rynek powraca do bardziej stabilnych poziomów, tworząc bazę dla następnego cyklu.

Podsumowując, są to fazy wzrostu i spadku kryptowalut, które powtarzają się z różną prędkością w zależności od płynności i warunków makro.

Historyczne przykłady cykli rynkowych

W historii kryptowalut istnieje kilka uderzających cykli, które dobrze pokazują wzorce ruchów cen: w 2013 r. Bitcoin rozpoczął rok od około 13 USD i wzrósł do ponad 1100 USD w ciągu zaledwie dwunastu miesięcy. Był to pierwszy znaczący wzrost, który zwrócił ogromną uwagę na kryptowaluty, ale towarzyszyła mu duża zmienność i gwałtowne wahania cen.

Kolejny znaczący cykl przypadł na lata 2017-2018. Do grudnia 2017 r. cena osiągnęła rekordowy poziom 19 783 USD, co było szczytem wielomiesięcznego trendu byka. Jednak w ciągu następnego roku cena Bitcoina spadła o około 84%, odzwierciedlając klasyczną fazę „przeceny” - spadek po aktywnym wzroście i realizacji zysków przez głównych uczestników rynku.

Trzeci potężny wzrost rozpoczął się w 2020 r., kiedy to po okresie akumulacji cena ponownie poszybowała w górę, a już 10 listopada 2021 r. ustanowiono nowy rekord: około 69 000 USD. Cykl ten zbiegł się w czasie z rosnącym zainteresowaniem inwestorów instytucjonalnych i wprowadzeniem nowych instrumentów.

W 2024 r. na rynku ponownie pojawiła się faza ekspansji: w marcu poprzednie maksimum zostało przekroczone, a w niektóre dni wartość bitcoina wzrosła do około 73 700 USD.

Etapy te potwierdzają cykliczny charakter rynku kryptowalut - po wzroście zawsze następuje korekta, a następnie powstaje podstawa do nowej rundy.

Przyczyny powstawania cykli

1). Dynamika podaży programu. Co +- 210 000 bloków sieć Bitcoin zmniejsza nagrodę dla górników o połowę - „halving”. Mechanizm ten zmniejsza tempo emisji BTC i sprawia, że nowe emisje są bardziej „rzadkie”, co zmienia równowagę podaży i popytu.  Badania  Coinbase Institutional pokazują, że halvingom w przeszłości towarzyszyło zwiększone zainteresowanie i restrukturyzacja zachowań górników; wciąż jednak niewiele jest obserwacji pozwalających na rygorystyczne statystyki, więc siła efektu zależy od kontekstu cyklu.

2). Makropłynność i stawki. Korelacja kryptoaktywów z akcjami wzmocniła się po 2020 r., a polityka pieniężna wpływa na apetyt na ryzyko: zaostrzenie sygnalizuje niedobory płynności, złagodzenie napędza popyt na zmienne aktywa.

3). Rozwój technologiczny i rynkowy. Uruchomienie spotowych funduszy ETF w Stanach Zjednoczonych i wzrost aktywności onchain (Runes/Ordinals) zmieniają strukturę popytu i prowizji, wzmacniając poszczególne fale w ramach cyklu.

Jak rozpoznać fazę cyklu i wykorzystać do inwestycji

Workflow - połączenie wykresu, metryk onchain i „termometru” warunków makro:

• Wycena onchain za pomocą MVRV. Wskaźnik wartości rynkowej do wartości zrealizowanej porównuje bieżącą kapitalizację do „zrealizowanej” kapitalizacji (średnia cena ostatnich ruchów monet). Wysokie wartości sygnalizują przegrzany rynek, a niskie wartości sygnalizują atrakcyjną strefę długoterminową. Szczegółowe przewodniki i pulpity nawigacyjne są dostępne w Glassnode.
• Puell Multiple - presja ze strony górników. Wskaźnik pokazuje stosunek bieżących przychodów górników w dolarach do średniej z 365 dni. Wysokie wartości często pokrywają się z lokalnymi szczytami, a niskie z momentami, w których kapitulacja górników dobiega końca.
• Wzorce zachowań. Czterofazowa struktura Wyckoffa pomaga odczytać zakresy akumulacji/dystrybucji i szukać potwierdzenia w wolumenach i załamaniach.
• Tło makroekonomiczne. Podwyższone oczekiwania dotyczące niższych stóp procentowych często wspierają popyt na aktywa ryzykowne, podczas gdy środowisko niskich stóp procentowych ochładza się. Zarówno przeglądy rynku w mediach, jak i badania empiryczne wychwytują tę zależność.

Podstawowe techniki zarządzania ryzykiem są odpowiednie do zastosowania w praktyce: ułamkowe zakupy w przypadku spadków (DCA), jasne docelowe poziomy wyjścia i stała część portfela dla niestabilnych aktywów. Takie podejście dyscyplinuje zachowanie w różnych fazach i zmniejsza zależność wyników od pojedynczej daty wejścia.

Osobnym trybem jest tryb operacyjny: gdy konieczna jest szybka wymiana środków między giełdami/portfelami, wygodniej jest korzystać z agregatorów i platform wymiany, a decyzje cenowe podejmować w oparciu o powyższe wskaźniki i kontekst cyklu.

Kompetentna analiza cykli kryptowalutowych łączy w sobie modele behawioralne, dane onchain i wskaźniki makro - właśnie taki zestaw daje systematyczne zrozumienie etapu, na którym obecnie znajduje się rynek.

Czy możemy przewidzieć kolejną spiralę w przyszłości

Historia sugeruje, że po halvingu, główne ruchy często rozwijają się po miesiącach, a czasem dłużej - potwierdzenie w podsumowaniach MarketWatch i raportach Coinbase. To powiedziawszy, siła impetu zależy od warunków zewnętrznych, a baza statystyczna jest wciąż niewielka. W związku z tym strategia opiera się na prawdopodobieństwach: scenariusze „baza - przyspieszenie - dystrybucja - korekta” są planowane z wyprzedzeniem, a zarządzanie ryzykiem pozostaje głównym narzędziem. Cykle na rynku kryptowalut zapewniają wskazówki, ale kontrola pozycji i dyscyplina kształtują wynik.

Wnioski

Cykliczność aktywów cyfrowych dobrze opisuje czterofazowy model. Przykłady historyczne pokazują naprzemiennie silne ekspansje i przedłużające się korekty; na dynamikę wpływa zmniejszenie o połowę, zmiany płynności i zmiany technologiczne. W praktyce ważne są trzy rzeczy: zapoznanie się ze strukturą rynku, poleganie na mierzalnych wskaźnikach (MVRV, Puell Multiple) i planowanie z wyprzedzeniem każdego etapu - od akumulacji do dystrybucji. Takie podejście zwiększa szanse na wykorzystanie potencjału zmiennej klasy aktywów i utrzymanie kontroli nad ryzykiem.

Informacje zawarte w niniejszym artykule służą wyłącznie celom informacyjnym i nie stanowią wskazówek dotyczących działania, rekomendacji finansowych ani porad inwestycyjnych. Inwestycje w kryptowaluty wiążą się z wysokim poziomem ryzyka i każdy inwestor powinien przeprowadzić własne analizy, ocenić swoje możliwości finansowe i skonsultować się z profesjonalnymi doradcami finansowymi przed podjęciem decyzji inwestycyjnych.